近期, 玻璃期價在突破1300元/噸之后基本保持偏強運行態(tài)勢。一方面純堿價格觸底反彈，玻璃現(xiàn)貨市場價格也小幅抬升；另一方面，生產企業(yè)產銷尚可，庫存狀態(tài)良好。不過，隨著市場利潤的走高，冷修生產線將陸續(xù)復產，打破供需平衡局面，玻璃上漲壓力會逐步加大。
現(xiàn)貨價格重心抬高
純堿市場在經歷春節(jié)前后的大漲大跌后，5月底各地市場價格普遍觸底回升，漲幅最大的區(qū)域達到150元/噸，最小的也能達到50元/噸。純堿價格的上漲帶給玻璃生產企業(yè)信心。此外，玻璃企業(yè)庫存表現(xiàn)良好，6月初，國內玻璃生產企業(yè)庫存值為3330萬重量箱，較去年同期下滑26萬重量箱，下降幅度為0.8%，相比較當前總產能同比上漲2.4%的數(shù)據來看，玻璃行業(yè)總體庫存壓力不大。近兩周以來，平板玻璃各區(qū)域市場價格重心上移，華北、華中等地平均上漲20元/噸，華東、西南等市場平均上漲10元/噸。即便是一直受雨季困擾的華南市場，廠家挺價現(xiàn)象也較為明顯。
房地產長期需求不樂觀
玻璃生產企業(yè)產銷狀況良好表明房地產需求的消耗力仍在。盡管下游房地產市場調控政策不斷升級，不過從數(shù)據上看，4月全國房地產開發(fā)投資加速增長至9.3%，同比數(shù)據刷新近兩年來高位。據統(tǒng)計，一線、二線、三四線及以下城市的房地產投資分別占全國的約11%、36%、53%。在熱點城市房地產調控打壓下，三四線城市投資及銷售數(shù)據表現(xiàn)良好，從而彌補了短期內核心城市調控帶來的需求下滑，這也是玻璃需求依然平穩(wěn)的主要動因。目前房地產市場待售面積下滑迅速，去庫存達到一定的成效。不過，隨著環(huán)熱點城市周邊的三四線城市調控范圍擴大，效果逐步凸顯，房地產遠期需求難以樂觀。
生產線冷修意愿減弱
當前玻璃行業(yè)利潤較好，生產線冷修意愿減弱。截至目前，今年共冷修9條生產線，冷修數(shù)量較去年同期減少3條，較2015年同期更是減少14條。利潤刺激下，今年玻璃市場生產線冷修周期明顯縮短。在今年復產的4條生產線中，山東巨潤四線冷修時間未超過3個月，沙河安全五線的冷修周期也不到4個月，節(jié)奏顯著加快。據了解，在9月傳統(tǒng)旺季來臨前，還有近10條左右的冷修生產線計劃復產點火。隨著這些生產線逐步形成供應，玻璃市場供給壓力也在增大。
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? （作者單位：弘業(yè)期貨）
